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南方基金:A股復蘇周期有望開啟 “硬科技”長期投資價值凸顯

作者:有加無已網 來源:有加無已網2022-09-22 10:38:04

受海外衰退預期大幅抬升等多重不利因素的硬科技影響,A股市場自8月中旬以來出現一定波動,南方聚焦硬科技的基金價值科創50指數也有一定的回調。

9月16日,復蘇證監會批復首批8家科創板做市商資格,周期進一步提升科創板股票流動性,有望與此同時,開啟9月18日南方上證科創板新材料ETF等4只科創板主題ETF獲批,長期科創板再度成為資本市場關注的投資凸顯焦點。

那么投資者當下該怎么看待A股當前處于什么位置?如何把握以硬科技為定位的硬科技科創板投資機會?日前,南方基金發表重磅市場觀點,南方為廣大投資者解答公募行業重要機構投資者是基金價值如何理解與挖掘當下A股及硬科技的投資機會。

A股復蘇周期有望開啟 科創板重回性價比區域

“整體上看,復蘇當下股票類資產風險溢價顯示進入配置區域,周期流動性相對寬松,有望海外沖擊逐步鈍化,A股有望在疫情影響消退、信用修復的過程中開啟復蘇周期”,南方基金首先表示。

南方基金強調,科創板已重回性價比區域,板塊估值吸引力抬升,配置價值已現。伴隨國內經濟回暖的進程,科創板公司有望率先展現業績彈性,實現價值回歸。

從基本面上看,南方基金闡釋道,2022中報顯示科創板整體向好,業績維持正增,盈利能力改善。盈利水平方面,科創板2022H1營收同比增長24%,凈利潤同比增長1%,若剔除醫藥行業,科創板中報歸母凈利增速為6%。盈利能力方面,科創板2022Q2 ROE-TTM為10.7%,較上期大幅改善。從估值方面來看,截至9月16日,本輪調整后,板塊當前的市盈率已回落至約42倍,處于歷史的13%分位左右;市凈率為不到5倍,處于歷史的7%分位左右,均回落至性價比區間,向上空間進一步打開。

南方基金進一步指出,科創板首批做市商試點名單的出爐,將提升科創板流動性,利于相關企業赴科創板上市融資及已上市企業的再融資。同時,做市商以專業定價能力,將促進價值發現,更好地引導資金服務實體,促進國家科技產業發展。

聚焦硬科技定位,科創板持續引領時代

科創板開市三年有余,掛牌上市企業超過450家,總市值超過6萬億元;2022上半年IPO募資規模超過1155億元,首度實現募資規模超過滬深主板,有效服務創新驅動發展戰略。

對此,南方基金表示,自開市以來,科創板聚焦硬科技定位,為A股市場吸引眾多高質量科創型企業上市,磁場效應逐步增強,具有重大戰略意義。

“首先,科創板堅持‘硬科技’底色,設立之初,其定位就是‘堅持面向世界科技前沿、面向經濟主戰場、面向國家重大需求,主要服務于符合國家戰略、突破關鍵核心技術、市場認可度高的科技創新企業’。時至今日,科創板已成為我國硬科技企業的聚集地,起到了良好的示范效應。”南方基金指出,新材料、新一代信息技術、高端裝備公司、生物醫藥公司等一批具有關鍵核心技術的領軍企業在如此的戰略定位下登陸科創板。堅持初心、準確定位,造就了科創板現在不斷凸顯的獨特優勢,也將戰略責任愈發凸顯,成為把握未來方向的鑰匙,對中國經濟的高質量發展,具有著重要的意義。

值得一提的是,一批原本無緣A股市場的科創企業,得益于科創板的注冊制框架,得到資本市場的有力支持。對此,南方基金指出,科創板在發行、上市、交易、信息披露、退市、監管等各個環節進行了制度創新,這既是科創板發展的關鍵路徑,也為資本市場改革的全面深化發揮了探索性的“試驗田”作用。

展望未來,南方基金認為,科創板在中國資本市場的舞臺上,在推動硬科技企業發展和推動資本市場改革的過程中,必將發揮不可或缺的作用,立足科技創新、以硬科技作為核心競爭力的科創板將持續引領時代。

重點關注科創板新材料行業,周期投資價值凸顯

9月18日,南方上證科創板新材料交易型開放式指數證券投資基金(下稱“南方上證科創板新材料ETF”)正式獲批。

對此,南方基金表示,當下新一輪科技革命與產業變革,為我國經濟轉型提供了契機,也催生出對新材料的大量需求。在此背景下,新材料板塊有望出現較好的投資機會,尤其是科創板,匯聚多家新材料領域優質上市公司,備受關注。南方上證科創板新材料ETF的獲批,一方面將為投資者配置相關上市公司股票提供優質的投資工具,另一方面也有望給相關板塊帶來增量資金,為成長新經濟發展注入動力,推動上市公司高質量發展。

具體到上證科創板新材料指數,南方基金指出,一方面,該指數聚焦板塊龍頭,匯聚新材料板塊的“領跑者”,指數代表性強。截至2022年9月16日,上證科創板新材料指數共有48只成分股,覆蓋半導體材料、新能源材料、航空航天材料、顯示材料、生物材料等多個細分領域,前十大成分股匯聚新材料產業龍頭。另一方面,上證科創板新材料指數呈現突出的“硬科技”屬性,具備高成長性、高盈利能力。2022中報數據顯示,指數成分股營業收入同比增長水平以及凈利潤同比增長水平分別為27.38%、15.08%,同期中證800成分股為9.33%以及2.59%。同時,指數成分股ROA以及銷售毛利率領先中證800,指數盈利特征明顯,指數分析師一致預測利潤同比增速達到49.94%,遠高于中證800的19.92%,指數發展前景潛力巨大。

從指數的歷史表現來看,南方基金分析道,上證科創板新材料指數歷史表現優異,具備較好的配置價值,同時指數彈性較強,有利于捕捉短期交易機會。從指數長期表現來看,上證科創板新材料指數自發布日以來,指數年化收益率為16.01%,而同期主要寬基指數滬深300、萬得全A收益率分別為-1.50%、4.69%,指數長期市場表現優異;從波動角度衡量,指數的年化波動率為41.16%,遠高于滬深300、中證500和萬得全A指數,顯示指數彈性較強;指數收益風險比為0.39,收益風險表現也好于同期寬基指數。

對于科創板新材料行業未來的投資機遇,南方基金進一步分析道,新材料產業正處于發展關鍵階段,未來成長空間巨大,長期投資價值凸顯。首先,性能優異的新材料的國產化發展是中國成為制造業強國、擺脫“卡脖子”困境的關鍵。其次,產品滲透率提升+下游需求景氣度+公司核心競爭力為新材料公司發展保駕護航。最后,近期原料價格回落+疫情負面影響趨弱+海外貿易環境改善帶來估值反彈空間,新材料公司所受階段性壓制削弱,毛利率邊際改善下,公司提價通道及盈利共振能力或將增強。

(編輯:許楠楠)
本文由:南方基金:A股復蘇周期有望開啟 “硬科技”長期投資價值凸顯提供

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